2019年企業重組的模式有哪些

　　企業重組的模式：

　　1、股權托管

　　股權托管是公司的股東通過與托管公司簽定契約合同，委托托管公司代表股權所有者根據委托合同的授權范圍對該股份行使管理監督權利，進行高效的資本運營，一方面達到有效維護股權所有者權益的目的，另一方面通過與其他托管方式的結合，發揮托管經營的綜合優勢，從而使股權擁有人獲得更大的投資回報，以有效實現資產的保值和增值。

　　股權托管的操作實踐中，“先托管，再決定是否行使兼并重組”，對受托方而言是一項可進可退的策略。在托管期，受托方和委托方實際上達到了重組兼并后的效果，受托方可通過行使管理權利，了解受托資產各方面的狀況，以最終決定是否實施重組兼并，從而降低重組兼并的風險。對于委托方而言，在托管期內，可考察受托方的經營管理能力和其重組兼并的真實意圖，一旦發現受托方出現違規問題則可立即終止合同。

　　另一方面，股權托管還可暫時回避在重組兼并過程中某些敏感性問題和操作難點，使重組兼并過程不會因此而停滯，從而減小了此過程的成本。因此，股權托管作為一種緩沖的資產重組模式將逐漸成為新趨勢。

　　2、MBO(管理層收購)

　　MBO(ManagementBuyout)是在西方國家產生的，在西方國家的發展已有20年的歷史，它是在傳統并購理論的基礎上發展起來的。20世紀六、七十年代是MBO的前奏，自八十年代始，MBO成為英國對公營部門私有化的最常見的方式，英國政府廣泛采用了MBO形式及其派生形式EBO(員工控股收購)。

　　隨著MBO在實踐中的發展，其形式也在不斷變化，在實踐中又出現了另外幾種MBO形式：

　　一是由目標公司管理者與外來投資者或并購專家組成投資集團來實施收購，這樣使MBO更易獲得成功;

　　二是管理者收購與員工持股計劃(ESOP，即EmployeeStockOwnershipPlans)或員工控股收購(EBOEmployeeBuyout)相結合，通過向目標公司員工發售股權，進行股權融資，從而免交稅收，降低收購成本。

　　目前實施管理層收購的公司，其管理層對上市公司股權收購的比例基本沒有超過30%，另一方面，這些公司的上市均比較早，這些公司基本都是當年的創業者成為目前公司的核心收購者。這些公司實施管理層收購，在某種意義上將促進公司多股制衡格局的形成，同時，公司的經營層與公司控制權緊密相連，意味著其與公司的利益高度一致。但是市場對管理層收購仍有非議，如合理定價問題，有些公司的定價甚至低于公司每股凈資產，其公正性令人懷疑。

　　這些已經發生或實施的管理層收購行動，以及由此帶來的公司所有者結構的改變，有利于解決長期困擾上市公司的管理層權益問題，加快對上市公司股權結構的優化。但由于受到法律、國有資產轉讓難定價、管理層支付能力與融資能力，專業人才的匱乏等因素的制約，

　　3、LBO(杠桿收購)

　　LBO(LEVERAGEDBUYOUT)盛行于80年代的美國，是并購重組的一種經典型式，將公司的很多重大思維、理念和金融技術函納于一身，并開發出了一系列的金融工具：垃圾債券、私募、橋式融資、風險資本、商人銀行等。

　　資產重組過程中最大的瓶頸就是支付中介的來源。目前，我國現行的重組融資方式有：現金、證券(股票、債券)、銀行信貸等。但這些都有很大的限制，滿足不了重大資產重組的資金需求。比如企業的自有資金往往是有限的，而銀行信貸的獲得又取決于企業的資產負債狀況等因素，增發和配股僅限于少數上市公司，發行債券又受到很多條件的限制。顯然，融資方式的單一與企業強烈的重組和融資需求將使杠桿收購在我國應運而生。