2019年養(yǎng)老金上調(diào)：未來養(yǎng)老金增速可能繼續(xù)下降(二)

二是按照社保繳費(fèi)工資計(jì)算。我國目前社保繳費(fèi)工資范圍為當(dāng)?shù)厣鐣�均工資60%到300%之間，實(shí)踐中部分企業(yè)往往就低不就高。根據(jù)人社部公布數(shù)據(jù)，年來按照我國社保繳費(fèi)工資計(jì)算的養(yǎng)老金替代率都在60%以上。由此可見，無論從那個維度來看，雖然幾年來基本養(yǎng)老金待遇增長速度下降，但是替代率水都在警戒線以上，實(shí)現(xiàn)了保障退休職工基本生活的政策目標(biāo)。

未來養(yǎng)老金怎么調(diào)整？——增速可能還會繼續(xù)下降。

首先我們看看國外怎么調(diào)整養(yǎng)老金待遇，世界各國調(diào)整總體有四種思路：一是根據(jù)物價(jià)指數(shù)來調(diào)整，其邏輯是養(yǎng)老金必須跑得贏通脹，保證養(yǎng)老金實(shí)際購買力不下降。包括美國、加拿大等。二是根據(jù)工資增長率來調(diào)整養(yǎng)老金，其邏輯是保證退休前后收入水的相對穩(wěn)定，包括丹麥、愛爾蘭等。三是同時(shí)根據(jù)物價(jià)指數(shù)和工資增長率調(diào)整養(yǎng)老金，如烏克蘭、捷克、芬蘭、瑞士、匈牙利等。

四是在物價(jià)和工資指數(shù)調(diào)整基礎(chǔ)上，加入養(yǎng)老金財(cái)務(wù)狀況因素。包括德國、瑞典、日本等。總體來看，由于大部分國家經(jīng)濟(jì)增速相對較低，養(yǎng)老金待遇調(diào)整幅度較小，比如美國過往20年大部分都在4%以內(nèi)，加拿大在2.5%以內(nèi)。從我國來看，一方面過去源于過幾十年我國經(jīng)濟(jì)的高速增長，養(yǎng)老金保持每年10%的增長力度。幾年來隨著經(jīng)濟(jì)增速下臺階，養(yǎng)老金待遇調(diào)整增速也相應(yīng)下降，未來養(yǎng)老金調(diào)整情況與經(jīng)濟(jì)增長密切相關(guān)。

另一方面，盡管我國目前的養(yǎng)老金調(diào)整還以行政手段為主，但是未來勢必要建立與國外一致的，與物價(jià)、工資增長等因素掛鉤的聯(lián)動機(jī)制。而這種思路下的養(yǎng)老金調(diào)整水一般較低。綜上可見，未來我國基本養(yǎng)老金待遇增長率大概率還有一定下調(diào)壓力。

國民養(yǎng)老必須多條腿走路

如前所述，一般認(rèn)為替代率80%能保持退休后較為體面生活水。事實(shí)上，發(fā)達(dá)國家中等收入老人退休后總的養(yǎng)老金替代率能達(dá)到70%以上，主要因?yàn)槠溆卸鄠�養(yǎng)老金來源。以美國為例，一個典型中產(chǎn)階層養(yǎng)老金包括三部分，一是第一支柱的聯(lián)邦養(yǎng)老金，大概提供不到40%的替代率；二是第二支柱的職業(yè)養(yǎng)老金（包括401k、403b計(jì)劃等），提供約30%替代率；三是第三支柱的個人養(yǎng)老金（個人退休賬戶計(jì)劃，IRA），參加者還能從中獲得一定額外收入保障。以澳大利亞為例，第一支柱的國民養(yǎng)老金能為全額領(lǐng)取者提供約30%的替代率，第二支柱的超級年金能為參加者提供約30-40%替代率，少部分人還能從第三支柱的自愿儲蓄年金獲得額外收入。總體來看，OECD國家第一支柱公共養(yǎng)老金的替代率均在40%左右。

由此可見，我國基本養(yǎng)老金待遇水與其他國家相對持。同時(shí)，考慮到我國面臨的嚴(yán)峻的老齡化形勢，基本養(yǎng)老金待遇水繼續(xù)增長空間不大，遠(yuǎn)期可能還面臨一定下調(diào)壓力。在此背景下，國民獲得更全面的養(yǎng)老保障，就必須多條腿走路，從我國實(shí)踐來看，第二支柱的企業(yè)年金和職業(yè)年金制度都已落地，目前覆蓋約6000萬職工，占基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參保人數(shù)16%，還有巨大增長空間，應(yīng)該將更多職工納入覆蓋范圍。

第三支柱的個人養(yǎng)老金制度將于期落地。其實(shí)施與住房公積金類似，國家給予稅收優(yōu)惠，鼓勵參加者在稅前將工資一定比例存入專門養(yǎng)老賬戶，并進(jìn)行合理投資來積累養(yǎng)老資產(chǎn)，以形成對基本養(yǎng)老金的補(bǔ)充。可以說，從根本上來講，未來我國國民養(yǎng)老保障力度很大程度上取決于第二支柱和第三支柱發(fā)展情況，這也是實(shí)現(xiàn)我國養(yǎng)老金體系可持續(xù)發(fā)展，應(yīng)對養(yǎng)老金危機(jī)的根本之道。